低空經(jīng)濟，作為新質生產(chǎn)力的典型代表，正逐步展現(xiàn)出其巨大的發(fā)展?jié)摿�和廣闊的市場前景。在頂層設計的強力驅動下，低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈的布局與發(fā)展路徑日益清晰。2024年被視為低空經(jīng)濟的規(guī)劃年，各項規(guī)劃工作緊鑼密鼓地推進，為產(chǎn)業(yè)的未來發(fā)展奠定了堅實基礎。

而展望2025年，低空經(jīng)濟有望進入加速落地階段，三大核心機制的形成將為產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展提供有力助力。

01. 低空經(jīng)濟重點應用場景解析

在未來幾年，低空經(jīng)濟將以其獨特的魅力和無限的潛力，成為推動經(jīng)濟社會發(fā)展的新引擎。2025年至2027年，低空經(jīng)濟將在多個領域展現(xiàn)其廣泛應用，其中，低空經(jīng)濟+文旅新消費、低空經(jīng)濟+載人（客）運輸、低空經(jīng)濟+專業(yè)用途（以消防救援為例）將成為三大重點應用場景。

（一）低空經(jīng)濟+文旅新消費

隨著2024年中央經(jīng)濟工作會議的召開，提振消費、擴大國內需求成為重中之重。低空經(jīng)濟與文旅市場的結合，正為創(chuàng)新消費場景、擴大服務消費提供了新的契機。

國家層面出臺了一系列政策，鼓勵景區(qū)引進低空飛行器設備，推動旅游觀光設備升級。如《推動文化和旅游領域設備更新實施方案》提出，到2027年，全國文化和旅游領域將更新一批高技術、高效率、高可靠性、低能耗的先進設備，包括低空飛行器等。

地方政府也積極響應，如安徽省提出了低空+文旅消費的具體實施方案，發(fā)揮資源優(yōu)勢，謀劃低空旅游項目，開通旅游航線，形成低空旅游網(wǎng)絡體系。

目前國內已經(jīng)推出了部分直升機旅游消費產(chǎn)品，如中信海直的“空中游覽”、“城際航線”、“私人訂制”等三大產(chǎn)品，其中“深圳灣之行”項目深受游客喜愛。

（二）低空經(jīng)濟+載人（客）運輸

根據(jù)我國《民航十四五規(guī)劃》，要構建運輸航空和通用航空一體兩翼、覆蓋廣泛、多元高效的航空服務體系。通用航空將發(fā)展短途運輸，打通航空運輸微循環(huán)，形成以支線機場為支撐、以通用機場為節(jié)點的區(qū)域短途運輸網(wǎng)絡。

相較于美國，我國通用航空在飛機保有量、機場數(shù)量、飛行員數(shù)量、飛行小時數(shù)等方面仍處于相對較低水平，但這也意味著未來具備較大的發(fā)展空間。

城市擁堵、高峰時段地面繁忙會造成經(jīng)濟損失和安全隱患，城市空中交通是未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。eVTOL作為新型低空飛行器，在城市空中交通中具有巨大潛力。

根據(jù)機構預測，基于基礎設施與配套保障的完善程度、低空飛行器在續(xù)航等方面的持續(xù)迭代以及相關法律法規(guī)的完善，eVTOL在城市空中交通的應用將在未來幾年逐步商業(yè)化。

產(chǎn)業(yè)化趨勢正在加速，更多的商業(yè)化低空航線在獲批。中信海直等上市公司已經(jīng)推出了低空短途運輸常態(tài)化運營，為城市空中交通的發(fā)展提供了有力支撐。

（三）低空經(jīng)濟+專業(yè)用途

我國《“十四五”國家應急體系規(guī)劃》和《“十四五”國家消防工作規(guī)劃》均提出要加強航空應急救援力量建設。依托國家綜合性消防救援隊伍，建設航空救援專業(yè)力量體系。

政策鼓勵社會力量研發(fā)、購置航空器參與消防救援航空力量建設，加強航空突擊力量和高原航空救援能力建設。

2024年，低空經(jīng)濟在消防救援領域取得了新進展。國家消防救援局新聞發(fā)布會介紹了低空經(jīng)濟對航空應急救援的四個促進作用：基礎設施持續(xù)優(yōu)化、技術創(chuàng)新、體系完善和隊伍壯大。

深圳龍崗區(qū)開展了“低空+高層建筑消防”試點工作，利用無人機飛行平臺與地面測控裝備，有效解決了高層建筑火災防控問題。這一實踐探索為低空經(jīng)濟在消防救援領域的應用提供了寶貴經(jīng)驗。

02. 產(chǎn)業(yè)鏈公司名單解析

華創(chuàng)證券認為低空經(jīng)濟具備可持續(xù)發(fā)展的重要元素，并提出了低空經(jīng)濟行情的“四段論”：邏輯、產(chǎn)品、訂單放量、并購重組。預計2025年將開啟第三階段行情，核心驅動力為訂單放量。以下是各環(huán)節(jié)的詳細分析：

1.eVTOL（電動垂直起降飛行器）：

我國企業(yè)在eVTOL領域處于全球領先地位。億航智能的EH216-S是全球唯一獲得三證（型號合格證TC、生產(chǎn)許可證AC、單機適航證PC）的eVTOL航空器，且億航在2024年第三季度實現(xiàn)了單季度收入歷史新高，連續(xù)盈利。

除億航外，沃飛長空、沃蘭特等多家國內企業(yè)也已提交TC申請并獲受理，并持有意向訂單。峰飛航空則實現(xiàn)了噸級eVTOL的海外成功飛行。

標的公司：萬豐奧威

在低空經(jīng)濟浪潮下，其持有的鉆石飛機品牌將核心受益。鉆石飛機是通用飛機制造前三強，2023年交付了273架飛機。

驅動因素包括傳統(tǒng)飛行培訓需求的廣闊空間以及國內低空經(jīng)濟發(fā)展推動的鉆石品牌飛機商業(yè)落地新機遇。

萬豐奧威還與大眾（德國）在eVTOL領域簽署了技術合作諒解備忘錄，該機型已亮相珠海航展，值得關注其如何打造成公司全新業(yè)務增長點。

載物領域標的：綠能慧充

其57%控股的子公司中創(chuàng)航空具備產(chǎn)業(yè)拓展優(yōu)勢，主要產(chǎn)品為工業(yè)級無人直升機，應用于應急救援、城市消防等多個領域。公司已在消防、應急救援領域建立合作客戶基礎。

2.雷達——低空新基建的安全保障

行業(yè)主要公司財務數(shù)據(jù)比較：

2024年前三季度收入：國�？萍� > 四創(chuàng)電子 > 納睿雷達 > 航天南湖。

歸母凈利潤：國�？萍� > 納睿雷達 > 四創(chuàng)電子（虧損） > 航天南湖（虧損）。

軍貿東風起，低空市場迎來新機遇。公司主要雷達產(chǎn)品未來均面臨向上發(fā)展的機遇，包括防務雷達、氣象雷達和空管雷達等。

低空新基建中，雷達是具備放量潛力的環(huán)節(jié)，公司低空產(chǎn)品體系初步成型，有望享受市場紅利。

雷達標的：

新勁剛：軍技民用，拓展低空市場。

納睿雷達：國內領先的有源相控陣雷達企業(yè)，立足珠三角，開拓新市場。

四創(chuàng)電子：產(chǎn)品契合低空市場需求，立足安徽，拓展低空業(yè)務。

3.航發(fā)市場——為低空經(jīng)濟注入新動能

標的公司：宗申動力

宗申動力在航發(fā)、摩發(fā)、通機領域全面發(fā)展。子公司宗申航發(fā)作為國內中小型航空活塞發(fā)動機的主要制造商，涵蓋無人機及輕型通航飛機市場，有望受益于低空經(jīng)濟發(fā)展下的整機放量機遇。正在加緊研發(fā)的混合動力航空發(fā)動機產(chǎn)品有望解決eVTOL續(xù)航、載荷等問題。

4.供應鏈——共建繁榮體系

預計2025年市場將開始關注飛行器的泛供應鏈領域，包括制造與服務。

標的公司英搏爾：與億航智能戰(zhàn)略合作，進軍eVTOL動力系統(tǒng)/生產(chǎn)領域。受益邏輯包括伴隨客戶放量而放量，以及產(chǎn)品獲得市場認可后與其他主機廠合作的機會。

運營端標的企業(yè)：中信海直

中信海直具備三重受益邏輯：推出低空短途運輸常態(tài)化運營，C端市場開拓邁出堅實第一步；積極參與新型低空運營網(wǎng)絡建設；作為大國央企，在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中具備產(chǎn)業(yè)鏈延伸的潛在機遇。

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       原文標題 : 低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈解析（附概念股）