歌爾股份尚未走出“砍單”陰霾,“支柱業(yè)務(wù)”向VR/AR遷移
“果鏈”企業(yè)歌爾股份(002241.SZ)17日晚間公布了2022年年報(bào)及2023年一季報(bào)。
據(jù)財(cái)報(bào)顯示,該公司2022年歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)近六成下滑尚在預(yù)期之內(nèi),但其一季度歸母凈利潤(rùn)僅為1.06億元,下滑幅度近九成。需要提及的是,若非該公司首季度所得稅費(fèi)用沖回1.53億元,這一數(shù)字恐怕更加尷尬。
而且除了凈利潤(rùn)下滑外,歌爾股份首季度還遭遇了現(xiàn)金流凈額驟降局面,其經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額下滑幅度也超九成。從目前狀況看,這家超700億市值的巨頭尚未從“砍單”陰霾中走出。
尚未走出“砍單”陰霾
如果說(shuō)去年業(yè)績(jī)還在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi),那么一季度的下滑對(duì)歌爾來(lái)說(shuō)無(wú)疑是雪上加霜。
一季報(bào)顯示,盡管歌爾營(yíng)收還保持增長(zhǎng),但凈利潤(rùn)由上年9億元下滑至1.06億元,堪稱斷崖式下跌。以此來(lái)看,前期暫停生產(chǎn)項(xiàng)目的影響?yīng)q在。
在2022年11月8日晚間,歌爾股份曾發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示性公告稱,收到境外某大客戶的通知,暫停生產(chǎn)其一款智能聲學(xué)整機(jī)產(chǎn)品。隨后在12月2日晚間,歌爾股份再次公告稱,受上述事項(xiàng)影響,其2022年度營(yíng)業(yè)收入減少不超過(guò)33億元,與之相關(guān)的直接損失約9億元(包括直接利潤(rùn)減少和停工損失等)。
歌爾股份隨后便宣布,基于謹(jǐn)慎性原則,擬增加計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備,確認(rèn)資產(chǎn)減值損失,減值損失預(yù)計(jì)約11-15億元(其中存貨跌價(jià)損失約7-9億元,固定資產(chǎn)減值損失約4-6億元)。
而且,歌爾股份也宣布下調(diào)全年業(yè)績(jī)預(yù)告,經(jīng)調(diào)整后的2022年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)17.1億元-21.4億元,同比降50%-60%。而此前的業(yè)績(jī)預(yù)告稱,預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)40.6億元-47億元。
歌爾股份17日披露的年報(bào)也反映了這一預(yù)期。該公司2022年歸母凈利潤(rùn)17.49億元,同比減少59.08%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)收則為1048.94億元,同比增長(zhǎng)34.1%。
在年報(bào)中,歌爾股份對(duì)此前 “砍單事件”進(jìn)行了回應(yīng)。該公司表示,已充分反思和吸取相關(guān)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),并對(duì)相關(guān)工作中的不足之處積極整改!皥(jiān)信此次偶發(fā)事件不會(huì)削弱公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力,不會(huì)動(dòng)搖公司的業(yè)務(wù)基礎(chǔ),不會(huì)改變公司長(zhǎng)期穩(wěn)定、健康發(fā)展的大趨勢(shì),”該公司同時(shí)表示。
對(duì)于一季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn),歌爾股份相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,今年一季度公司營(yíng)收創(chuàng)下新高,但受到消費(fèi)電子行業(yè)下行、重要項(xiàng)目仍未復(fù)產(chǎn)等因素的影響,凈利潤(rùn)方面受到較大影響。
值得注意的是,從去年和今年一季度的情況來(lái)看,歌爾之所以能在砍單影響下還能保持營(yíng)收增長(zhǎng),很大程度上得益于智能硬件業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)。
歌爾股份也表示,2022年,公司秉持“精密零組件+智能硬件整機(jī)”的產(chǎn)品戰(zhàn)略,堅(jiān)持客戶導(dǎo)向和大客戶戰(zhàn)略等,實(shí)現(xiàn)了公司營(yíng)收的持續(xù)增長(zhǎng)。
切換“支柱”業(yè)務(wù) 向VR/AR 業(yè)務(wù)遷移
支柱業(yè)務(wù)“撐不住”,切換主心業(yè)務(wù)就顯得尤為重要。
從歌爾股份去年細(xì)分領(lǐng)域收入情況看來(lái),其智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)(包含TWS耳機(jī)業(yè)務(wù))在2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為258.81億元,同比2021年下滑14.58%,這也是歌爾股份業(yè)務(wù)板塊中唯一出現(xiàn)營(yíng)收下滑的業(yè)務(wù)。該業(yè)務(wù)整體營(yíng)收占比從2021年的38.73%降至24.67%。
對(duì)比歌爾股份2022年和2021年的年報(bào)發(fā)現(xiàn),該公司對(duì)第一大客戶營(yíng)收占比從2021年的332.38億元降至326.42億元,占總體營(yíng)收比例從42.49%降至31.12%。
而與之相應(yīng)的,歌爾股份智能硬件業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速,2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為630.82億元,同比大幅增長(zhǎng)92.27%,該業(yè)務(wù)也逐步取代了智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù),成為歌爾股份最主要業(yè)務(wù)。
這項(xiàng)業(yè)務(wù)在2022年整體營(yíng)收中占比達(dá)到60.14%,而在2021年,這一比例為41.94%。而根據(jù)歌爾股份去年半年報(bào),截至去年6月末,其智能硬件營(yíng)收占比為56.90%,這一業(yè)務(wù)占比在2022年不斷提升。
據(jù)了解,歌爾股份的VR /AR業(yè)務(wù)即被納入智能硬件業(yè)務(wù)板塊中。因此不難看出,歌爾股份的支柱業(yè)務(wù)實(shí)際上已完成從TWS耳機(jī)向VR/AR業(yè)務(wù)的遷移。
歌爾股份智能硬件業(yè)務(wù)的主要產(chǎn)品主要與VR相關(guān),包括VR/AR、智能可穿戴產(chǎn)品、智能家用電子游戲機(jī)及配件、智能家居產(chǎn)品等。
中泰證券(600918)也在一份研報(bào)中表示,在VR/AR領(lǐng)域,歌爾股份為Meta、Pico、索尼等頭部廠商的獨(dú)家/核心代工廠商,在智能可穿戴領(lǐng)域則積累了華為、Fitbit、索尼等豐富客戶資源,此外還為索尼等廠商提供游戲機(jī)代工服務(wù)。
歌爾股份表示,2022年,公司秉持“精密零組件+智能硬件整機(jī)”的產(chǎn)品戰(zhàn)略,堅(jiān)持客戶導(dǎo)向和大客戶戰(zhàn)略,發(fā)揮零組件業(yè)務(wù)和整機(jī)業(yè)務(wù)間的協(xié)同效應(yīng),把握住了VR虛擬現(xiàn)實(shí)、智能家用電子游戲機(jī)及配件等業(yè)務(wù)機(jī)會(huì),實(shí)現(xiàn)了公司營(yíng)收的持續(xù)增長(zhǎng)。
不過(guò),從一季報(bào)看,VR/AR的成績(jī)還不是十分理想。
歌爾股份在年報(bào)中稱,2022 年下半年,受到歐美宏觀經(jīng)濟(jì)下滑、通貨膨脹、消費(fèi)不振等多方面不利影響,VR 虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品在傳統(tǒng)的三、四季度歐美市場(chǎng)銷售旺季中表現(xiàn)低于預(yù)期,進(jìn)而影響了全年表現(xiàn)。
該公司同時(shí)表示,在AR增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品方面,2022 年仍然處于技術(shù)突破和產(chǎn)品成熟的早期階段,全球市場(chǎng)規(guī)模依然有限,硬件技術(shù)還面臨著芯片、光學(xué)顯示、通信、功耗、體積、重量等多方面挑戰(zhàn)。

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